红杉资本发52页PPT再次警告创始人们资本寒冬已来

红杉资本，这家有着50年历史的传奇风险投资公司，多年来因使用全面的备忘录向其投资组合中的创始人警告市场变化而闻名，因为这种变化已经变得有些明显了。

不过，虽然很想嘲笑这些备忘录--2008年的 "R.I.P Good Times "和2020年3月的 "Black Swan "备忘录已经成为传奇。但许多团队现在都在想，目前的衰退会持续多久，因此，该公司已经整理了一份新的、非常彻底的报告，告诉许多与该公司有联系的创始人不要期望快速反弹，这并不令人惊讶。

事实上，一份由The Information首次发布的52张幻灯片演示文稿清楚地表明，该公司不相信（就像在新冠疫情开始时，当市场冻结，然后迅速回暖一样）创业世界目前正在经历的突然转变将随之而来“同样迅速的 V 型复苏”。

PPT中写道："我们预计市场的低迷将影响消费者行为、劳动力市场、供应链等等。这将是一个较长的复苏，虽然我们不能预测有多长，但我们可以建议你如何准备和度过另一个阶段"。

在一张关键的幻灯片中，该公司指出了初创公司已经从各种其他风险投资公司和更广泛的市场本身那里得到的信息，即投资者的注意力正在转向具有盈利能力的公司。

该公司写道："随着资本成本（包括债务和股权）的上升，市场正显示出对那些今天就能产生现金的公司的强烈偏爱。"

在另一张幻灯片中，红杉对近年来积极投资于初创企业的一些公司进行了抨击，即使红杉自己在同一时期也大大增加了其管理的资产。(据悉，仅红杉资本中国基金在3月份就募集了四支新基金，总额达80亿美元）。

幻灯片上写道 "与以往不同的是，廉价资本的来源并没有来拯救这一切。跨界对冲基金在过去几年中一直非常积极地进行私人投资，并且是成本最低的资本来源之一，它们正在处理其公共投资组合中的伤口，这些组合受到了严重的打击。"

红杉并没有错。我们在本月早些时候报道说，今年第一季度最活跃的投资者环球老虎基金(Tiger Global)正在放慢其滚动速度，原因有很多，包括它已经几乎耗尽了它在3月份宣布的127亿美元的基金。《金融时报》另外报道说，截至5月初，在今年的科技股抛售中，这家21岁的机构已经损失了约170亿美元。

我们已经联系了红杉，寻求进一步的评论。

在红杉向创始人发表演讲之前，许多风险投资公司已经向他们自己的投资组合公司提供了一连串关于经济衰退的类似建议。他们的指导意见五花八门，但主要集中在让创始人专注于延长他们的跑道，考虑延长轮次，并考虑如何以更有纪律的方式支出。

著名的加速器Y Combinator对目前的世界状况特别尖锐，他们上周告诉创始人要为最坏的情况做打算，并专注于 "活着"。

YC在题为 "经济衰退 "的信中说："如果你的计划是在未来6-12个月内筹集资金，你可能会在经济衰退的高峰期筹集资金。请记住，即使你的公司表现良好，你的成功机会也极低。我们建议你改变你的计划"。

同时，著名风险投资人比尔-格利周末在推特上同样警告创始人，他写道："这个时刻不是单纯的昙花一现。资本成本已经发生了实质性的变化，如果你认为事情还像以前一样，那么你就会像Thelma and Louise一样走向悬崖。"