简而言之：根据美国证券法和Howey测试，质押不是一种证券。试图将证券法附加到像质押这样的过程中，对消费者一点帮助都没有，反而施加了不必要的激进规定，这将使美国消费者无法获得基本的加密货币服务，并将用户推向离岸的不受监管的平台。
随着越来越多的加密货币生态系统采用权益证明，而不是能源密集型的工作证明协议，世界各地的加密货币用户正在被介绍“质押”的好处。这一转变伴随着对转向权益证明在监管层面意味着什么产生的争论与日俱增。鉴于这项技术的重要性，如果监管出错，可能会对美国的加密货币行业的发展造成严重损害。所以我想把事情说清楚，把基本情况说清楚。
在Coinbase，我们从第一天起就致力于为我们的用户提供一个安全、合规的平台来访问加密货币经济，我们的质押产品不是证券。
但是，市场上有很多被称为质押的产品，而且很多产品的工作方式非常不同。今天我将重点介绍核心的质押服务（基于协议的、链上的质押），就像Coinbase提供的那些服务，这是加密货币和区块链技术的一个重要方面。
什么是质押？
质押的功能与挖矿类似，它是一个网络参与者被选中将最新一批交易添加到区块链上并赚取一些加密货币作为交换的过程。
质押允许任何人，在任何地方，为区块链的安全作出贡献，并为他们的努力得到回报。但是，虽然任何人都可以参与质押活动，普通的加密货币用户一般会使用像Coinbase这样的服务提供商来保持服务器的运行和软件的更新。无论加密货币所有者如何选择质押，他们都为加密货币生态系统提供了重要的服务，使权益证明区块链能够无缝运行。
你的加密货币在质押资产时获得奖励的原因是，你将你的加密货币用于工作，以换取来自区块链本身的付款。允许质押的加密货币使用一种称为 “抵押证明”的“共识机制”，以确保所有交易都得到验证和保障，而不需要银行或支付机构的中介。如果你选择将你的加密货币质押，它就会成为这个过程的一部分，但它在任何时候都是你的加密货币。
在Coinbase，我们的核心质押服务是通过我们的Coinbase Earn项目提供的，该项目允许用户质押某些资产，以获得来自区块链协议的经常性付款。我们还通过Coinbase Wallet和Coinbase Cloud等产品帮助用户进行押注，Coinbase Cloud允许开发者运行自己的验证器或利用我们的安全公共验证器在25个以上的网络上进行非托管质押。