今天的AI，是2000年互联网泡沫重演？

人类文明的AI探索之路，是一趟没有安全带的列车。

狂热的人们朝前仰望，看着过山车越开越高，经历了一个又一个下坡与上坡，他们笃信下坡之后就会迎来一个更高的坡道，助推他们更高，直到月球。

目前越来越多的投资人已经认为，AI的繁荣泡沫，极有可能走向破灭。

富达全球宏观策略主管Jurrien Timmer悲观地说道：“市场似乎正在从那本历史书中借用一页。”

这当然不是在赌场赌大小了，而是根据历史经验来看。

2020年开始，由GPT3.0点燃的AI投资热潮，发展至今，从各项指标和情绪经过来看，都像极了1990～2000年的互联网泡沫破灭前夕。史称为dot-com bubble，点com泡沫。

2000年的互联网泡沫破灭后，2000年3月10日，纳斯达克指数达到了5048.62点的历史最高点。然而，到2002年10月，纳斯达克指数跌至约1100点，几乎蒸发了78%的市值。

无数的名字带有.com的企业宣告破产，如pets.com，Webvan和eToys.com。

在硅谷，大量的青年们被迫失业，提前面临35岁就退休的局面。从2000年到2005年间，硅谷大约少了足足35万个岗位。

从现在看过去，我们会发现过往的泡沫破灭不过是一时低谷，可在当时，有无数的人相信互联网只不过是一场盛大的骗局。

最后，在黑暗中，Google、Facebook和Amazon等公司在泡沫之后成立或成长起来，成为了新的科技巨头，结束了这场血腥之夜。

用AI狂热（AI enthusiasm）对比互联网泡沫，能发现许多共性。

比如说，FactSet的数据显示，如今标普500指数的预期市盈率为20.25倍。而在1998年美联储降息之前，当时的预期市盈率也接近20倍。

同样的，龙头股票涨势也惊人。

主导全球AI计算芯片市场的英伟达，从2020年初的59美元，涨到如今的960美元。涨幅为16倍。

对比互联网泡沫期间的龙头——思科，从1995年初到2000年3月，涨了整整41倍。

而现在市场最大的隐忧是，AI究竟能不能覆盖市场？

大部分投资者对AI的投资与思考，都建立在未来如何如何，假设GPT5或者GPT6特别牛了，加个牛的机器人躯体，那岂不是家家户户都得来上几台？是不是能实现对于工厂蓝领工人的替代？

但我们就看当下，2024年的AIGC，渗透率依然不足10%，现实场景的细微与复杂，是现今的AI实力所无法胜任的。

投资者还愿意等多久，还有多少踏空的投资者愿意举着钱包狂热地买入，这无疑是市场最大的隐忧。

我说这些不是在怀疑AI的未来。AI当然是未来，但问题是，AI的未来还要多久才来？

以史为鉴，可知兴替。回望2000年互联网泡沫前夕，我们或许能从历史的变化中找到更多答案。

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这是1935年的时代广场。

30年后，这是1965年的时代广场。看起来区别不是很大。

再过30年，这是1995年的时代广场。

MTV、三星、三得利威士忌已经出现在了视线中。

再过30年，就是现在。

大部分观众，都是1980-2000年区间出生的。

我们总感觉科技的变化跨度不大，好像这一切都稀松平常。

但如果我们将观测的尺度扩大到30年。我们只会感受到巨大的震撼。

1995年的美国年轻人，手握着三星SGH-600手机。

在电视机里看到迈克尔·杰克逊赢得了1995年的MTV音乐大奖。

1996年的mtv官网

甚至，他们会使用一款ICQ软件来与不同国家的人交流生活。

如果让他们去回望1965年的时光，他们会感觉其实没啥区别。

因为60年代的父母辈们，还在当嬉皮士，玩摇滚、吸X、听电台。

打开电视机收看《星际迷航》和《阴阳魔界》。

但如果让他们看一下自己子女辈的生活，来到2024年。他们可能就疯了。

电脑可以解答你生活中的大部分问题，你可以用看不见的货币在网上与看不见的人交易，甚至半个小时后商品就到你家门口了。

手机是一块光滑的屏幕，眼镜中同样是由无数屏幕组成的世界，这世界十分逼真、触手可及，可人们同样会注视着一块屏幕寸步不离，甚至焦虑、疯狂、自杀，他们可以用大拇指不停地滑动屏幕，无时无刻都在注视屏幕。

90年代的人们就疯了，啊？为啥要一直盯着屏幕？

就好像原始人不明白，为啥未来人坐在洞穴里，周围没有猎物，可食物会凭空出现在可大可小的火堆上？

这不过就是30年。科技的本质不是福祉。

科技就是震撼，是颠覆，一种癫狂的力量，一种从无人在意的星火、转变为无可磨灭的火焰的趋势，像感冒病毒一样，无法根治，扎根于生活之中，成为人类命运的一部分。

同样的，90年代的青年们不会在意，1989年提出的名为万维网（world wide web）的WWW架构会怎么颠覆他们的旧日世界。

1990年的原始WWW架构图

起初，万维网主要被各国学术机构用于学术交流，但在1993年，伊利诺伊大学的国家超级计算机应用中心，研发了一款名为Mosaic的网页浏览器后，全球的计算机用户都被震撼了。

在Mosaic之前，网页极其枯燥单调⬇️

但Mosaic浏览器出现后，使用者可以更方便地在网页上加图形、声音、视频，让浏览器从静态的，变成动态的。而且可以添加收藏栏，浏览自己的历史记录。

Mosaic出现之后，立即引起了全世界网民的疯狂，平均每月有 50000 人下载了mosaic浏览器。推出后不到 18 个月，Mosaic 就成为超过一百万用户的互联网“首选浏览器”，并引发了 Web 服务器和浏览者数量的指数级增长。

现在看来很朴素，但在当时来看已经极度震撼

在1994 年，互联网用户数量估计仅为 1100 万。如果根据1994年德克萨斯州奥斯汀市的互联网人口统计学家约翰·S·夸特曼 (John S. Quarterman) 所说，“全球网民实际上只有200万到300万”的数据来看。

基本上Mosaic占领了全球绝大部分计算机用户的电脑。

Mosaic的成功，点燃了大家对互联网的热情。

当时BBC的记者，是这样评价互联网的。

“想象这么一个世界，全世界所有的照片、所有的文字，都会一瞬间出现在你家里……”

的确，如果你对科技足够敏锐，那只要看一眼Mosaic浏览器，就应该能看到互联网繁荣的未来。

那就是随时随地，全世界的人，用任何的形式，互相交流。

而不是像电视或者广播，只能单一形式，单向传播。

互联网能够迅速普及开来，是相辅相成的。

就好像游戏产业发展、比特币市场扩容引发的英伟达收入增长。

英伟达的收入增长伴随着资本投入进显卡，显卡发展的技术力才能支撑OpenAI实现“人工智能涌现”，推出ChatGPT。

伴随着1993-1994年期间，英特尔奔腾处理器的问世，CD-ROM驱动器逐渐取代网盘，电脑游戏也迎来了黄金时代，1993 年底发布的《毁灭战士》作为世界上一款第一人称射击游戏，实现了全球轰动。

由于1993年版的《毁灭战士》仅仅只有2.39MB，允许当时仅有14～20kb每秒的网速的电脑，也可以在下载半小时后畅享游戏乐趣。

类似的还有《英雄无敌》、《魔兽争霸》等游戏，也助推了个人计算机的需求。

所以，贯穿着这一系列的利好，全美拥有计算机的家庭增加，有了计算机之后，又推动了对互联网的需求，形成了螺旋上升的效应。

1990 年至 1997 年间，随着计算机从奢侈品发展成为必需品，美国家庭拥有计算机的比例从 15% 增加到 35%。

这是一套1995年的电脑，现在看来也十分优美，具有科技感

互联网与计算机的繁荣，并非只是美国的一枝独秀，此时中国大陆也兴起了互联网的萌芽。

1989年，中科院一台super PC机，价格要6480元一台，而当时北京的房价，也就1600元一平米。

即便是到了90年代。一台电脑的价格也在6500到15000的区间内波动。可以说是极其昂贵的奢侈品。

即便如此，网络与电脑的普及，依旧难以阻挡，伴随而来的，是名为《电脑爱好者》的杂志，红遍大江南北。

你可以没有电脑，但你不能不看《电脑爱好者》。

当时的育碧，还没觉醒出罐头之魂，做了一款极富游戏性的游戏《雷曼》

1996年中关村立起了一块巨大的广告牌，写道：“中国人离信息高速公路有多远？”

这个广告牌给许多本地人带来了巨大冲击，因为他们并不知道中关村附近哪条路叫信息高速公路，以为是什么旅游广告。

北京的一些公交车上，也贴上了瀛海威的广告。

广告上的“瀛海威”，其实是中国最早的互联网提供商。并且，瀛海威的门户网站上，已经有了各种各样的，我们今天看来已经习以为常的功能：

你甚至可以相亲、征婚。

瀛海威的老板叫张树新，是一个极其干练的女企业家，并且极其富有冒险精神。

当时的中国，没多少人知道互联网、使用互联网，更没有什么互联网信息供给，想要做互联网公司，有着极大的难度。

最终，由于瀛海威过于超前，最终难逃覆灭的命运，在此按下不表。

除了瀛海威，如今的互联网大佬在当时都已经开始了互联网的探索。

1992年，马化腾此时在深圳建立了深圳惠多网分站Ponysoft，依靠惠多网（Fidonet），不同省份站的网民们可以相互交流起来。

此外，金山的求伯君是惠多网珠海西点站长，8848的王俊涛则是福州站站长。

当时尚未财富自由的马化腾，用业余时间又研发了一款“股票分析系统”，叫“股霸”，让他赚得盆满钵满。

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