作者：Harvesto Orlando

上周二，我和一个朋友谈起了Web3。 让我们称这位朋友为Frederick。Frederick一直不喜欢加密货币、Web3、NFT和其他相关技术。我相信原因是/是他不了解它们的工作原理，加上他从朋友那里听到的无数负面经验。然而，虽然提到加密货币在他嘴里留下了苦涩的味道，但他并没有完全离开这个话题，因为他通过社交媒体和我们的讨论来了解加密货币的新闻。

在我们平时的谈话中，在讲述最近的一些低潮时，他问了一个让我措手不及的问题。那么，加密货币现在死了吗？我当场回答了这个问题，但后来，在思考这个问题时，我被促使写下我的想法，希望能最终回答这个问题。这篇文章是我回答这个问题的勇敢尝试。让我们深入了解一下。

Crypto和Web3现在都结束了吗？

2021年的牛市是令人惊讶的，但也是深受欢迎的。NFT项目底价超过预期的猜测，而比特币、以太坊和其他山寨币的价格达到历史新高，使整个加密货币市场在当年晚些时候反弹到创纪录的3万亿美元。不幸的是，这个牛市目前在我们的后视镜中，市场在今年遭受了一些最麻烦的时候。NFT交易量已经从数十亿、数亿下降到只有数百万。$LUNA和$UST加起来从市场上抹去了价值超过600亿美元的财富。我们还看到一些大的加密货币玩家，如3AC、Celcius、BlockFi等，变得无力偿还和破产，导致了更多的下跌趋势。

为了回答Frederick的问题，我坚信加密货币并没有死。是的，上面这段话描绘了一幅厄运和忧郁的画面，但我认为并敢说最糟糕的日子已经过去。当然，整个行业已经放缓，但有几个因素表明另一个牛市肯定会到来。其中一个因素是人类不变的贪婪和恐惧的本性，这一直是炒作和萧条周期背后的驱动力，我们通过它实现了以前的技术突破和大规模采用。为了更好地理解贪婪和恐惧现象，让我们回顾一下历史，看看像加密货币这样的技术是如何通过周期被采用的。

周期是如何形成的

Gartner的炒作周期显示，“科技引发炒作”。

创新技术往往伴随着大胆的承诺，在周期中被接受。上图显示了技术的成熟度和采用情况，它们在解决它们所创造的问题方面的相关性，以及创造新的机会。让我们单独看看它们。

• 科技扳机：在这里，技术的突破、概念的证明和媒体的兴趣引发了一些宣传。但是，一个可用的产品和产品与市场的契合还很遥远。

• 期望值膨胀高峰：早期的宣传使公司和个人采取行动和投资，创造成功和失败的故事。

• 幻灭的低谷：在这里，由于现有的实验和实施开始出现更多的失败，人们对该技术的兴趣放缓。

• 启蒙的斜坡：这是在失望之后立即出现的。幸存下来的公司继续改进产品，创造出该技术仍然可以造福于人的实例。更多的资金进入这个行业，而观察者和参与者仍然保持谨慎。

• 生产力的高原期：最后，大规模的采用发生了。产品和可用性参数被更清楚地定义，而技术的广泛市场则不断增长。

Jean-Paul Rodrigue的《科技泡沫的四个阶段》显示了聪明钱是如何先动的。

除了炒作周期的技术方面，不同的投资者类型在每个阶段发挥不同的作用。例如，下面的图表描述了泡沫和投资者在四个阶段的关系。

自2008年比特币的白皮书公开发布以来，加密货币和Web3已经经历了几个类似的周期。然而，与其他随着时间推移而消亡的趋势不同，加密货币总是在每次炒作和萧条的周期之后，出现更大的周期。每一次看起来加密货币已经死亡，某些幕后的技术突破就会实现，造成发展，推动下一个炒作周期和更多技术进步。下面是Trinito提供的加密货币历史树，详细介绍了加密货币以前的技术周期和多年来的突破。

2008-2013:

比特币白皮书的出现，网络分叉，加密货币交易所。

比特币的白皮书（在我看来）是创造我们今天所熟悉的加密货币行业的第一个突破口。白皮书为世界上最古老、最大的数字货币和区块链比特币奠定了蓝图。自2008年以来，许多网络分叉接踵而至；莱特币是其中一个分叉，是一个用作支付系统的替代币，市值达数十亿美元。第一批加密货币交易所也在这一时期形成，像Mt.Gox、Bitstamp、BitFinex、Coinbase等交易所。Mt.Gox最终倒闭了，而其他的交易所仍然存在，IPO后帮它争取到了数亿的用户，加上为符合监管机构和政府的要求奠定了基础。

2013-2017:

以太坊区块链、智能合约、ICO和NFT的开始

Vitalik和以太坊的联合创始人们建立了以太坊，因为除了货币，几乎不可能将比特币的区块链用于其他用例。以太坊在2013年的白皮书中揭开面纱后，进行了1600万美元的ICO和通过比特币支付的 “The DAO ”的1.5亿美元融资。这两个事件被认为是当时历史上最大的两次融资。以太坊的受欢迎程度得到了其协议基础设施的支持——开发者可以建立和部署他们的去中心化应用程序（dapp）、智能合约和代币。这种基础设施为成千上万的项目、dapp、一些NFT以及最终的ICO铺平了道路，因此出现了2017-18年的ICO热。据报道，在ICO时代，大约有3250个项目筹集了214亿美元。不幸的是，这些项目中的许多都未能实现其承诺。然而，我可以说，ICO催化了下一个牛市，同时为开发者提供了更快的项目融资方式。

NFT也在这一时期开始，但只是作为收藏品和贵重物品的数字所有权证明。直到2017年11月CryptoKitties的首次亮相和瞬间的成功，这一现象才获得更多的宣传和使用。

2017-2021

第1层和第2层，DeFi之夏，NFT成为一种常态，Tokenomics标准

在此期间，Solana、Polygon、Near、Cardano等L1和L2协议推出，以应对加密货币市场的可扩展性和高交易费用的困境。他们通过更快、更便宜的区块链交易为加密货币用户提供了更多的选择，允许他们建立自己的dapp，进行项目研究和资助。2020年推动了DeFi的发展，因为像Compound、Uniswap和Aave这样的项目在2020年DeFi之夏吸引了大量的用户和资本。而NFT从2020年底到2021年底获得了更多的文化和品牌意义。除了DeFi、NFT和分层协议，其他现象，如Play-to-earn游戏、Move-to-earn项目的兴起，吸引了数百万的用户。较新的概念利用了加密货币现有的技术基础设施，如区块链、可替代和非同质化的代币，以及基本的代币经济学。这些项目证明，加密货币不仅是关于金融和支付，而且还可以改善互联网的使用，因此Web3诞生了。

2022年，继续前进。

虽然我们在短短12年内从零到一走了很长一段路，但我相信仍有很大的发展空间，以释放我们的全部潜力。因此，在一些领域的研究和实验，如

• 规模化和互操作性

• 去中心化的数字身份

• 高级代币工程

必须使所有参与的人都能获得并易于参与。

结论：每个周期的意义

通过上面说明的图表，商业周期反复经历繁荣和萧条，而当创新技术被开发或采用时，会出现高峰和泡沫破裂。毋庸置疑，加密货币是一种创新技术，所以有许多可能性的空间。正因为如此，我相信在未来几年，更多的牛市和熊市将接踵而至。人类贪婪和恐惧的本性永远不会改变。开发商仍然在开发将在这个熊市中蓬勃发展的项目。其中一些正在建设的项目将在净牛市中实现新的高点和飞跃（无论何时发生）。最后，现在建成的东西，将为牛市提供基础，希望它能持续下去，为我们建造更好的产品。