对于比特币二层网络的发展分析

这些天文章的末尾，有不少读者都留言提到了比特币的第二层网络Merlin和它持续增长的质押。

Merlin所在的比特币第二层网络已经是现在乃至接下来的牛市中非常明牌的赛道了，而且这个赛道大概率会在这一波乃至接下来的行情中大规模爆发。

所以我也一直比较关注这个赛道和相关项目的发展。

比特币的第二层网络并不是这两年才有的。早在2017、2018年就有比特币第二层网络相关的项目了。

但在那个年代，比特币网络上除了比特币，基本没有其它流动性好的资产，所以那个时候出现的比特币第二层网络可谓“生不逢时”，经过这些年的发展也没有很大的起色。

而在铭文生态出现后，比特币上面出现了大量市值较高并且流动性较好的资产。然而由于技术限制要在比特币主网上建立相关应用服务和调用这些资产会有相当大的困难，因此这为比特币第二层网络的发展提供了极好的天时。

另外，以太坊第二层网络这些年的发展已经给出了较为成熟的技术路线，这些技术路线是否最终一定适合比特币不说，但它至少提供了很有借鉴意义的参考。这为比特币第二层网络的发展提供了很好的技术储备。

在这些条件的促成下，这两年尤其是去年底、今年初以来，比特币的第二层网络呈现出爆发的状况。

值得注意的是，这一轮爆发的新兴项目无论是在体验上还是在市场反响方面都远远强于老项目（如Rootstock、Stacks）。

如果我们以目前较为通用的标准TVL来衡量，当下价值最高的比特币第二层网络无疑就是Merlin了。

根据geniidata.com（https://geniidata.com/ordinals/index/merlin?ref=H2534F）的最新数据，Merlin的TVL已经超过了30亿美元。这个价值已经超过了Solana。

对Merlin这个项目，我的感受有点复杂：

一方面这个项目在前面的操作中采用邮箱注册的这个方式让我有点反感；但另一方面项目方在质押方面采取的措施相当包容，不仅囊括了比特币生态中的各类热门资产，还把触角伸向了以太坊生态，允许ETHS的持有者进行质押。

正因为这样的措施，它的TVL呈现出爆发式增长，热度也快速上升。

但单纯从技术角度看，我觉得Merlin并没有太大的创新，都是一些比较老套的手法：用多签钱包在主网锁定资产，在侧链上发行锚定资产。

这些都是几年前就很成熟的折中方案。

实际上目前绝大部分比特币第二层网络都没有技术上的创新，这些项目在安全上都很难取得比特币主网的保证，这一点和以太坊的第二层网络相比有不小的差距。即使有些项目能够在相当程度上获得比特币主网的安全保障，但在应用体感方面却存在相当大的缺陷。

所以对比特币第二层网络的最终走向如何，我现在还不好判断。但短期和中期看，尤其是在接下来的这轮牛市中，我相信这个赛道还是能够吸引相当的人气和资金的。

Merlin在质押资产方面取得的骄人成绩最直接的影响有两点：

一是它直接利好了项目本身；二是它直接拉动了相关质押资产的价格。

我相信这种影响接下来还会加速发酵，尤其在拉升质押资产价格方面。

因为有了Merlin作榜样，接下来还会有更多比特币第二层网络的项目涌现。这些项目一定会推出更加激烈、更大尺度的激励措施吸引用户将比特币生态中的价值资产抵押到项目中。这将更进一步助推这些资产的价格。

看看隔壁以太坊第二层网络的发展：在我看来已经是接近蓝海的赛道，现在依旧有大量的风投和资金在源源不断地涌向新项目，这些新项目都通过不断强化的空投预期在争抢用户和TVL。

反观比特币的第二层网络，这个赛道现在明显还在赛马阶段，接下来一定会热闹非凡。

对投资者来说，我有两点建议：

一是在抵押资产时，还是要谨慎一些，不要全盘抵押，要留一些底。

二是握紧手中的价值资产，不要图一时的涨价轻易卖出去了。把它们拿到牛市我相信会收获更惊人的回报。