去中心化项目分析：Swivel Finance

Swivel Finance是一个固定利率贷款和利率衍生品的去中心化协议。该项目基于订单簿的协议，在代币分配和协议设计中建立了流动性激励的基线。Swivel Finance于今年2月11日正式上线，并在一个月后宣布推出其治理Token SWIV，其中4%将通过追溯空投发放给社区贡献者、Compound等协议的链上治理参与者等。

此外，Swivel已启动第一次投票，来决定是否向Uniswap上SWIV流动性池的流动性提供者提供流动性挖矿奖励，以及是否向SWIV/ETH或是SWIV/USDC交易对提供奖励。

SWIV的总供应量为1亿枚，其中50%用于流动性激励、5%分配给发展基金、12%分配给社区开发基金、15%分配给团队、18%分配给种子轮和战略投资者。其中团队已分配的部分将在约16个月后开始解锁，投资者的Token将锁定12个月，并分16个月进行解锁。

2020年12月11日，Swivel Finance完成数额为115万美元的种子轮融资，该轮融资由投资公司Multicoin Capital领投，Electric Capital、CMS Holdings、Defiance Capital、Divergence Ventures以及一些天使投资人参投，其中包括火币的投资顾问Alex Pack和Aave创始人Stani Kulechov。

2021年10月26日，Swivel Finance宣布完成350万美元融资，本轮融资由Multicoin Capital、GSR Markets、SCC Investments、CMT Digital、OKEx Ventures、Fenbushi Capital、IOSG Ventures 以及SevenX Ventures参投。

在AMM的背景下，流动性激励是直截了当的。任何在恒定x*y=k曲线上提供汇集流动性的用户都将按其提供的流动性按比例奖励。

但传统的AMA机制的激励存在着重大风险，导致做市商也不得不面对着巨大的风险。而Swivel通过订单薄协议可以方便做市商（流动性提供者）调整报价，从而提高资本的流通效率。其具体流程可以总结如下：

1. 固定借款加上预期收益打包生成协议，到了结算日期协议会自动发放收益。

2. 用户存入借款后，协议会生成ZcTokens(代表初始存款)和nTokens(代表预期收益)

3. 贷方可以在Swivel的交易所出售他们的nToken以锁定固定溢价并立即获得固定收益。

4. 贷方和交易者可以在Swivel的交易所购买nTokens，以增加他们对未来收益的敞口。产生的利息可以随时赎回。