Tether承诺将继续削减商业票据的持有量

要点总结：

• Tether是一种与美元挂钩的稳定币。

• 它由美元以及一系列其他资产支持，包括代币、债券和商业债务。

多年来，稳定币发行商Tether坚持认为，它的每一个USDT币都有一美元的支持，这就是它与法币挂钩的方式。

当Tether开始发布 "透明度报告"，显示其储备不仅包括现金，还包括加密代币、债券、现金等价物和商业票据（公司发行的无担保债务）时，监管机构和经济学家担心，稳定币并不那么稳定--特别是由于该公司没有更详细地说明它持有哪些公司的债务。

但Tether首席技术官Paolo Ardoino周三告诉CNBC，该公司已经在缩减对商业票据的依赖，并 "将继续减少其储备中的商业票据"。

根据Tether的最新分类，从12月31日开始，其30%的储备（价值242亿美元）是以商业票据或存款证明的形式持有。这意味着从2021年9月30日开始，绝对值和百分比都有所下降，当时其692亿美元的储备中，有306亿美元（44%）是商业票据。(2月21日更新的Tether网站仍然显示44%的数字）。

截至12月31日，Tether的787亿美元储备中只有42亿美元是以实际美元持有的。根据CoinMarketCap的数据，Tether目前有826亿USDT的流通供应。

美联储主席杰罗姆-鲍威尔2021年7月在国会解释了为什么一个稳定币以这种债务工具持有很大一部分储备是有潜在问题的："商业票据是公司的短期隔夜债务，大多数时候它们是投资级别的，大多数时候它们的流动性很好，"他说。但在21世纪的金融危机中，情况并非如此，当 "市场就流动性消失了，而那时候人们会想要他们偿还。"

鲍威尔提出的解决方案是，对稳定币进行类似于货币市场基金的监管（货币市场基金占Tether储备的近4%，比之前的分配有所上升）。

最近在2019年1月，Tether声称，现金占其储备的100%。但一堆现金对公司来说意义不大，因为它不会产生多少利益--尽管Tether确实与加密货币交易所Bitfinex共享其领导结构，后者的盈利模式更为明显。

2019年2月，Tether更新了其网站，内容如下。"每一个Tether总是由我们的储备金100%支持，其中包括传统货币和现金等价物，并不时可能包括其他资产和Tether向第三方提供贷款的应收款项，其中可能包括关联实体。"

同年，纽约总检察长开始就Tether和Bitfinex创始人涉嫌混合的8.5亿美元资金对该公司进行调查，这促使人们深入了解Tether的财务状况究竟如何。

2021年3月，在诉讼和解后的第一时间，Tether公布了一份明细表，显示其65%的储备是商业票据。

资产类型之间的区别不仅仅是学术性的。Tether已经逐渐失去了市场份额，输给了Circle和Coinbase支持的竞争对手USDC，以及Terra USD和Dai等算法稳定币，这些稳定币不保留法币的储备而持有其挂钩。

Circle在2021年8月宣布，其所有的稳定币储备将以现金和短期美国国债形式持有。最近由众议院和参议院共和党人提出的《稳定币透明度法案》，将要求所有稳定币发行者做同样的事情。即使该法案未能获得支持，稳定币显然也在立法者的考虑之中。参议员Pat Toomey（R-PA）本月提出了一项法案草案，要求稳定币发行人每月披露其持有量。