海内外NFT行业发展路径的分化及长短期展望专题报告2

1.2.2. 上市公司纷纷入局，新平台不断涌现

自 2021 年 12 月以来，国内互联网大厂、内容公司及知名企业纷纷密集推出自己的数字藏品 交易平台与数字藏品，同时中小企业的发行平台也如雨后春笋般陆续出现。根据中华网 2021 年中国数字藏品（NFT）市场分析总结，2021 年中国各发售平台数字藏品发售数量约 456 万份，总发行价值约为 1.5 亿，平均售价约 33.33 元。

各大上市公司纷纷入局，基于流量平台、区块链技术、内容生态、运营能力、与文交所合作 等不同禀赋抢占市场。截至 2022 年 4 月，已有 16 家上市公司推出了自身的数字藏品交易平 台，以互联网大厂、内容公司、传统媒体公司为主。

1) 互联网大厂方面，阿里巴巴的鲸探、腾讯的幻核是目前国内最知名的数字藏品交易平台。 根据新知榜的统计数据，2021 年，阿里通过鲸探累计发行了 40 余套数字藏品，发行总 量达到 300 万份左右，销售额超 4000 万。腾讯的幻核累计上线 13 款数字藏品，发行 总量低于阿里，约为 3 万份左右，销售额约为 200 万左右。而百度、网易、京东等互联 网大厂也具有成为综合性数字藏品发行平台的潜力。2022 年 2 月 16 日，迅雷链企业数 字藏品服务平台正式上线，继阿里、腾讯、京东、百度、网易等之后，又一家互联网企 业正式加入到数字藏品平台的竞争中。

2) 内容公司方面，部分网文、漫画、音乐、音频、视频等领域的互联网数字内容平台也正 在加快入局步伐。例如，腾讯音乐、视觉中国、阅文集团等均已在 2021 年推出自身的 数字藏品交易平台与产品。2022 年 3 月 15 日，芒果 TV 正式上线芒果数字藏品平台。

3) 部分传统媒体公司如浙文互联、新华网、华媒控股等，与各省文交所展开合作，具有特 殊的资源禀赋。2022 年 1 月，浙文互联与浙江文交所召开 NFT 数字藏品相关业务战略 合作会议，将联手打造 NFT 数字藏品艺术社区。2022 年 3 月 13 日，杭州文化产权交 易所与城报共同打造的浙江首份报刊类数字藏品在 ArtMeta 平台发布；4 月 4 日， 杭州文化产权交易所与都市快报共同打造了省内第二份报刊类数字藏品 ——都市 快报创刊号数字藏品，总计发行 20000 份。两类产品均在上线后立即售罄。2022 年 4 月 7 日，蓝色光标发布了首个数字藏品发行平台 MEME 及其小程序。

总体而言，现阶段各企业针对数字藏品平台的构建更多的意义在于布局战略方向并占领早期 市场。

自 2021 年 6 月阿里上线首个数字藏品交易平台鲸探以来，各类 NFT 交易平台不断涌现，加 快抢占数字藏品交易市场份额。根据中国科学网 2021 年中国数字藏品（NFT）市场分析 总结，2021 年国内数字藏品发行平台多达 38 家，依据藏品的发行质量、数量、文化内涵， 平台自身流量及区块链底层技术性能等综合因素，大致可以分为三大梯队。而据链新统 计，截至 2022 年 2 月底，国内数字藏品平台已超过 70 家。

按照发行公司的规模，主要可分为三大类入局方，分别是互联网大厂、内容公司、中小创公 司。这三类入局方打造的数字藏品交易平台分化为两条不同的发展道路，在底层技术、发售 模式、交易模式等方面存在较大差异。

1) 从搭载的区块链来看，出于合规的考虑，互联网大厂及各内容公司的数字藏品平台都基 于公司/集团自身研发的联盟链，不允许跨链交易；而部分中小型数字藏品交易平台如唯 一艺术，其数字藏品能够在 Polygon 公链上进行流通交易。

2) 从数字藏品发售模式来看，目前各上市公司推出的数字藏品交易平台基本采用 PGC 模 式发布数字藏品，由平台定期发布优质 IP 的数字藏品，产品发布频次有限，市场处于供不应求的状态；而部分中小型数字藏品交易平台采用采取 PUGC 模式及少量 UGC 模 式，用户可自行铸造 NFT 作品并上传，因此市场供应量较为充足。

3) 从交易模式来看，大部分交易平台明确规定不支持二手交易，只有鲸探开放了有限的转 赠功能，即持有 180 天以上方可转赠实名好友，再次转赠则需要两年以后；而部分新兴 数字藏品平台不但开放转赠功能，还支持二手交易。

1.2.3. 两大类数字藏品交易平台形成差异化发展道路

基于以上分析，目前国内数字藏品交易平台可分为两大类型，一类是以阿里、腾讯等互联网 企业以及视觉中国、天下秀等内容公司为代表的大厂平台，而另一类是以唯一艺术、Bigverse、 ibox 等中小创企业为代表的新兴平台，这两类平台的运营模式具有较大差别，形成了我国数 字藏品交易市场的差异化发展道路。

大厂平台：禁止二次转让，合规性为第一要义

背靠各大上市公司的数字藏品交易平台，尤其是互联网大厂旗下的平台，几乎都以合规性作 为首要目标，在平台显眼的位臵进行严禁炒作、场外交易等行为。为“鲸探”提 供技术支持的蚂蚁链曾公开表示，坚决反对一切形式的数字藏品炒作，坚决抵制任何形式的 以数字藏品为名，实为虚拟货币相关活动的违法违规行为。在合规的基础上，各平台发展各 有侧重，例如，腾讯云至信链注重生态培养，而网易星球则更注重用户体验。

与中小型新兴平台相比，大厂平台的优势在于：

1) 以大公司作为背书，具有流量优势。尽管平台发行的数字藏品数量较少、发行频次较低， 且发行价格较低，但强大的 IP 流量使得每次发行即可售罄，带来可观的收益。

2) 合规性较强，在行业中起到引领作用。大厂平台的合规意识较强，明确禁止二次交易， 一方面，需要防范投机炒作、洗钱等风险；另一方面，强调创作者的版权问题，推出数 字藏品旨在维护创作者权益。因此，大厂平台在整个数字藏品交易市场中起到规范、引 领作用。

而劣势在于：

1) 缺乏相关经验，无法驾驭文化属性较强的数字藏品。以阿里、京东为例，发展电商赛道 为主的互联网大厂，对于玩转数字藏品等文化属性较强的新兴产品，缺乏相关实战经验。

2) 客户群体以 85 年出生前的传统用户为主，难以转化年轻一代用户。由于数字藏品更为 二次元化，其主要面向的用户群体为千禧一代，甚至是 Z 世代。但大厂的数字藏品以传 统文化元素为主，对年轻用户缺乏一定的吸引力，更多转化的是最早进入的传统用户， 以 85 年出生前的用户为主。

3) 联盟链交易范围有限，出海较为困难。阿里、腾讯等采用的蚂蚁链、至信链等联盟链作 为半中心化的区块链，技术比较成熟、安全可控，但联盟链之间互不相通、市场交易半 径有限。由于国内尚未孵化出一个完善监管体系内安全可控、具备足够的公信力与市场 影响力的国产公链，目前大厂平台的数字藏品无法流入海外市场，出海较为困难。

新兴平台：国内走精品化路线，同时在海外灵活化运营

新兴平台的发展路径：新兴平台主要以中小创企业为主，依靠团队的研发经验，既参与国内 联盟链的市场，同时也与海外接轨，在以太坊、Polygon 等主流公链上进行布局。国内，由 于缺少流量，这类平台主要走精品化路线，以各自优势入局不同的垂直领域，如在游戏、音 乐、动漫等领域进行深耕；国外，部分平台在主流公链上进行布局，使得其数字藏品能够在 二级市场流通。

与主流的大厂平台相比，新兴平台具有以下优势：

1) 经验较为丰富，能够深耕某一垂直领域。以 ONEMATE、唯一艺术平台等平台为例，这 些平台最先将 NFT 与元宇宙相结合，设计 NFT 应用场景，具有丰富的经验。且不同类 型的平台能够以其擅长的领域选择差异化发展，如女娲 NVWA 平台致力于数字技术与 实体经济的融合，将助力乡村振兴作为重点工作，解决农村资产的确权问题。

2) 灵活运营，公链化以对接海外市场，易引起资本关注。部分平台如唯一艺术同时具有联 盟链与公链两条赛道。在公链赛道上，市场活跃度较高，经过大量的换手交易，能够引起海外资本的关注。

3) 入驻艺术家年轻化，能够吸引更多年轻群体。各类中小数字藏品平台入驻的创作者，均 为创新性的画家、作家等，其艺术创作风格契合千禧一代、Z 世代的文艺欣赏特征，因 此能够带来一定的流量。

劣势：

1) 缺乏背书与流量，产品良莠不齐。由于各类中小交易平台缺乏权威公司的背书，流量明 显低于大厂平台；同时数字藏品的内容质量良莠不齐，交易热度偏低，收益具有不确定性。

2) 合规风险较大，无法稳定占据市场。部分平台的赛道转向公链化，导致资金的溯源难以 确定，存在较大的合规风险。